投资银行业与经纪业周报:推进资本市场改革 券商创投齐受益
上周市场数据分析。
指数与板块表现。上周(2014.06.23-06.29)大盘指数上涨,上证综指、沪深300、深证成指、中小板指数、创业板指数和新三板指数分别上涨0.49%、0.63%、1.63%、2.35%、4.11%和2.15%。板块表现上,上周券商股上涨1.35%,信托股上涨1.34%,保险股下跌1.80%。
二级市场成交概况。上周A 股日均成交额1507.40 亿元,环比下跌2.44%;信用交易方面,截至2014 年06 月26 日,沪深两市融资融券余额为4054.84 亿元,较上周增加0.01%;市场活跃度方面,上周沪深300 换手率均值为0.23%,较上周下降15 个基点,年初至今券商股超大盘的幅度为-9.66%。
一级市场融资与产品发行。一级市场发行上,股票融资56.50 亿元,环比下降14.55%,债券融资1,200.10 亿元,环比下降27.46%;理财产品发行上,上周新成立信托35.65 亿元,环比下降3.26%,基金发行66.09 亿份,环比上升5.39%,资管产品新成立规模0.8 亿份。
*策、行业及公司动态。
*策与行业要闻。证监会鼓励境外直接上市,“全流通”问题已有解决方案;新三板企业的并购重组*策落地;证监会表示IPO注册制具体方案年底前推出;中小企业股份转让系统公告招商证券等10 家券商获第二批新三板做市业务资格;上交所资管计划份额转让超百亿;深交所完成第四次审核登记事项清理。
公司动态。东吴证券拟收购苏州市民卡股权;中原证券成功登陆H 股,拔得省域券商赴港上市头筹;国金证券申请设立境外分支机构;西部证券拟定增募50亿补充资本金;国联证券创新佣金按笔收取新模式。
每周观点。
新三板第二批做市商资格获批、并购重组方案出台,表明新三板的推进力度超于市场预期,主要源于新三板对解决中小企业融资问题的重要作用,因此我们认为后续创新*策中,企业和信贷的资产证券化以及中小企业债券的相关创新举措将率先落地。我们持续看好股市扩容和全面创新对证券业的推动作用,个股方面,我们推荐业绩弹性大的区域性券商西南、东吴证券,以及率先受益于创新*策和估值较低的招商、华泰,同时持续看好创投业在股市扩容、并购重组浪潮和国资改革中的成长机会,推荐鲁信创投和钱江水利。